当前位置:100EC>数字零售>研报:光大证券:苏宁易购:业绩低于预期 线上持续快速发展
研报:光大证券:苏宁易购:业绩低于预期 线上持续快速发展
唐佳睿 孙路光大证券发布时间:2021年02月02日 10:50:03

(网经社讯)公司2020年实现归母净利润-39.53亿元至-34.53亿元公司发布2020年业绩预告:2020年公司实现营业收入2575.62亿元至2595.62亿元,同比减少3.84%-4.33%,实现归母净利润-39.53亿元至-34.53亿元,而2019年公司归母净利润为93.20亿元;实现扣非归母净利润-65.87亿元至-60.87亿元,2019年公司扣非归母净利润为-57.09亿元,业绩低于预期。

线下持续推进门店优化,线上云网万店持续快速发展线下方面,公司面对疫情冲击持续推进门店结构优化,聚焦线下运营效率提升,强化门店的线上运营能力,随着市场回暖及促销推广的正面影响,线下门店客流逐步回升,12月单月家电3C生活专业店同店销售额同增5.37%。

线上方面,公司控股子公司云网万店确定了独立发展战略,对线上业务进行整合并通过增资扩股获得了有力资金支持和战略伙伴资源,根据公司公告披露,云网万店或存在独立上市的可能性。四季度公司对线上业务的投入仍有加强,用户/商品经营补贴投入均有增长,带来四季度云网万店商品销售规模同比增长33.61%。

此外,减值方面,公司对20年度零售各业务所形成的长期资产进行了减值测试,此外对参股公司的业务发展规划的评估也更加审慎,对应带来一部分长期投资的投资损失,以上计提的资产减值准备和投资损失预计对公司归母净利润造成约20亿元影响。

下调盈利预测,维持“增持”评级

考虑到疫情反复对公司线下业态的冲击,我们下调对公司2020-2022年归母净利润的预测分别至-35.78/0.86/1.88亿元(之前为0.5/1.20/2.94亿元)。公司持续推进全渠道零售布局,线上平台业务获得外部资金资源支持有望持续扩容,维持“增持”评级。

风险提示:一线城市地产景气度下降,经营性现金流不稳定。

浙江网经社信息科技公司拥有17年历史,作为中国领先的数字经济新媒体、服务商,提供“媒体+智库”、“会员+孵化”服务;(1)面向电商平台、头部服务商等PR条线提供媒体传播服务;(2)面向各类企事业单位、政府部门、培训机构、电商平台等提供智库服务;(3)面向各类电商渠道方、品牌方、商家、供应链公司等提供“千电万商”生态圈服务;(4)面向各类初创公司提供创业孵化器服务。

网经社“电数宝”电商大数据库(DATA.100EC.CN,免费注册体验全库)基于电商行业17年沉淀,包含100+上市公司、新三板公司数据,150+独角兽、200+千里马公司数据,4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

【投诉曝光】 更多>

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至NEWS@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

        平台名称
        平台回复率
        回复时效性
        用户满意度
        微信公众号
        微信二维码 打开微信“扫一扫”
        微信小程序
        小程序二维码 打开微信“扫一扫”